A saúde dos investimentos em Healthcare

Investir em Healthcare é um desafio até para os profissionais mais experientes. Descubra os fatores a ter em conta e os nossos destaques para o fazer a longo prazo.

O setor da Saúde é composto por uma ampla gama de empresas que produzem, distribuem, vendem e administram produtos e serviços médicos. A enorme abrangência confere-lhe uma complexidade ímpar: medicamentos, dispositivos médicos e seguros, bem como hospitais e prestadores de cuidados de saúde. As dificuldades regulatórias, exposição social e histórica resistência à mudança fazem com que alguns investidores tenham dificuldade em entrar neste mundo, mesmo apesar do sucesso transcendente de algumas empresas durante a pandemia. Descubra que cuidados deve ter para investir em Saúde.

Porquê investir em Healthcare

O advento do Covid-19 e crescimento de players emergentes no setor levaram a que muitos investidores voltassem as suas atenções para um setor que, até à pandemia, tinha defraudado as expectativas dos investidores.

E mesmo durante a pandemia, o índice que acompanha o setor, o Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV) teve um desempenho inferior ao do mercado global. Apesar da espetacular ascensão de um conjunto muito limitado de empresas ao estrelato das bolsas mundiais em resultado da resposta à Covid-19, a realidade é que a média do setor apresentou resultados modestos para os investidores.

A explicação deste comportamento começa vários anos antes da pandemia. Os últimos anos foram de consolidação e os negócios mais frágeis foram sendo integrados, o que reduziu o potencial de inovação. As empresas que não conseguiram introduzir novas patentes para substituir as que expiraram viram as suas receitas emagrecer e serem preteridas por fabricantes de genéricos. E organizações maiores, com capital disponível, diversificaram os seus investimentos, o que tornou os modelos de negócio mais complexos e difíceis de prever. E mesmo o crescimento repentino impulsionado pela pandemia apanhou muitos investidores de surpresa - a escalada de preço fechou rapidamente a porta a compras por preços razoáveis.

Neste contexto, valerá a pena investir em Saúde? Dentro do universo da Saúde nem todas as áreas têm as mesmas previsões de crescimento, estabilidade de receitas, barreiras à entrada ou desafios no horizonte. Descubra exemplos de onde pode investir em Saúde.

Onde investir

Algumas áreas estão estagnadas. Outras enfrentam barreiras regulatórias severas que atrasam o crescimento e inovação. E há ainda que depurar os subsetores que perderam a estabilidade das receitas. No Banco Carregosa, avaliamos regularmente diversos setores de atividade, entre eles o setor da saúde. Encontra de seguida, 5 áreas da Saúde que pode analisar.

1. Saúde animal 

A venda de medicamentos para animais tem todas as virtudes dos produtos farmacêuticos convencionais, como altos retornos e crescimento previsível. Além disso, o potencial de diversificação é superior. A produção de novas patentes, por exemplo, é mais previsível do que na indústria farmacêutica humana, mas a maior vantagem é que há uma exposição muito limitada a expiração de patentes e medicamentos genéricos. E parece provável que continue assim.

2. Diagnóstico

Estas empresas vendem grandes equipamentos para realizar testes de diagnóstico de vários tipos. O equipamento custa relativamente pouco para os clientes (tipicamente hospitais e laboratórios), o que significa que há espaço limitado para competir em preço. A rentabilidade vem dos consumíveis necessários para cada teste, que geralmente são fornecidos em contratos de longo prazo e, como resultado, é altamente previsível. Dada a importância da base instalada de equipamentos, as quotas de mercado também tendem a ser bastante estáveis.

3. Fornecimentos hospitalares

Vender seringas e fluidos intravenosos pode não parecer um bom negócio, mas as barreiras de entrada são muito altas. A qualidade do produto e a confiabilidade do fornecimento são absolutamente essenciais para os hospitais e é muito difícil conquistar uma boa reputação por isso. Sem uma reputação forte, persuadir um hospital a aceitar um produto é extremamente desafiador. Por sua vez, isto torna quase impossível atingir a escala necessária para competir em preço.

4. Indústria farmacêutica

Algumas das empresas que vendem produtos farmacêuticos também obtêm uma parte significativa das suas receitas em artigos como saúde animal, ciência agrícola e diagnósticos. Além disso, ao ter portfólios de medicamentos maduros, mesmo no negócio farmacêutico, é possível evitar o duplo risco de expiração de patentes e redução de preços.

5. Biotecnologia

O envelhecimento da população, o aumento da despesa em saúde per capita e a percentagem do PIB mundial investido na investigação de novas vacinas e medicamentos fazem da biotecnologia uma área com grande potencial de crescimento. Algumas doenças em particular, como o cancro e a fibrose cística, têm aqui as mais fortes perspetivas de evolução. É, por isso, uma área a considerar para os investidores que procuram investir a longo prazo.

Evolução da despesa per capita em medicamentos (EUA)

 

Fonte: Franklin Templeton 

Como investir em Healthcare?

Os fundos Temáticos oferecem exposição a diversas empresas na área da Saúde com elevado potencial de rentabilidade. A título de exemplo, apresentamos de seguida 3 fundos de investimento acompanhados pela nossa Direção de Investimento.

Blackrock World Healthscience

O Fundo World Healthscience , da sociedade gestora BlackRock é pensado para investidores que procuram obter exposição à área da Saúde. O Fundo investe pelo menos 70% dos seus mais de 120 ativos em empresas que tenham como atividade económica principal os cuidados de saúde, empresas farmacêuticas, de tecnologia médica e material clínico, e de biotecnologia. 

Fonte: BlackRock

Descubra-o aqui.

Fidelity Global Healthcare

Fundo lançado em 2000, que tem cerca de 1.800 milhões sob gestão e está investido em mais de 40 empresas. O gestor investe em empresas que deverão beneficiar de fatores estruturais de crescimento a longo prazo na área dos cuidados de saúde, nomeadamente o envelhecimento da população e o aumento das necessidades de cuidados de saúde. A política de investimento baseia-se na procura de empresas de elevada qualidade (com, por exemplo, elevados retornos sobre o capital investido ROIC) que possam gerar um crescimento composto a longo prazo. Em particular, o gestor procura três características chave: qualidade, visibilidade e sustentabilidade do negócio. O gestor foca-se em empresas da área de saúde em produtos farmacêuticos, biotecnologia, dispositivos médicos e companhias de seguro de saúde. Estas empresas tendem a ser defensivas por natureza devido à procura relativamente estável, mesmo em tempos de volatilidade e incerteza, por medicamentos e procedimentos médicos.

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Schroder Healthcare Innovation

A inovação na área da saúde é complexa, está a ocorrer de forma rápida, e é ainda pouco entendida por muitos. Enquanto sociedade gestora com uma equipa dedicada a investimentos em Healthcare, a Schroder está bem posicionada para tirar partido das oportunidades nesta área. O fundo Schroder Healthcare Innovation investe em empresas inovadoras nas áreas de robótica, serviços de saúde conectados, terapia genética, tele-saúde, bio-sensores, medicamentos de precisão, entre outras tendências.

Descubra-o aqui.

Conclusão: Como cuidar da saúde dos investimentos

A qualidade dos produtos e das práticas comerciais são fatores críticos para a escolha de investimentos neste setor. Questões como a segurança dos dispositivos, o preço e os riscos ambientais podem rapidamente tornar-se desafios de reputação, operacionais e regulatórios para estas empresas.

Por isso, os Fundos de Investimento desenvolveram uma abordagem integrada ESG (ambiental, social, governance), para identificar as organizações que possuem um sentido ético apurado, responsabilidade ambiental, gestão profissional, rentabilidade sustentável e crescimento. É algo que todos exigimos enquanto membros da sociedade: que as organizações que atuam na área da Saúde operem com um sentido de responsabilidade social e usem a ciência e tecnologia para atender às necessidades da população.

Para os investidores que procuram obter exposição ao setor da Saúde, o Banco Carregosa disponibiliza uma gama diversificada de opções como Fundos de Investimento e ETF que investem em empresas que estão na vanguarda de tendências do universo da Saúde. Entre em contacto com a nossa equipa de especialistas.

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