Canal Now - Carlsberg

A Carlsberg é o Ativo da Semana na análise do João Queiroz, Head of Trading, do Banco Carregosa para o Canal Now.

A Carlsberg destaca-se num contexto de confiança frágil nos ativos de risco, combinando perfil defensivo com potencial de valorização de médio prazo. João Queiroz, Head of Trading do Banco Carregosa, analisa a estratégia da cervejeira dinamarquesa no canal NOW.

Pontos-chave:

• Reposicionamento estratégico bem-sucedido: aposta em marcas premium, craft beers e bebidas sem álcool (quase 20% do volume, mas fatia bem superior da rentabilidade);

• Revisão em alta do objetivo de crescimento orgânico das vendas: 4% a 6% até 2027;

• Integração da aquisição da Britvic cria "one-stop-shop” no Reino Unido, Irlanda e França, reforçando presença em refrigerantes e sem álcool (já 30% da receita);

• Ásia representa mais de 40% do resultado operacional, beneficiando de populações jovens, urbanas e com poder de compra crescente;

• Foco em marketing, inovação e eficiência industrial para melhorar o mix de produtos e margens;

• Balanço mais pressionado após aquisição (dívida líquida ~3x EBITDA), mas rating BBB+ e expectativa de redução da alavancagem até 2026; suspensão temporária do programa de recompra de ações;

• Avaliação exigente, mas atrativa para quem valoriza disciplina financeira, portfólio resiliente e tendências estruturais como a "premiumização” e bebidas sem álcool.

Veja a análise completa.