Resiliência dos bancos impulsiona novos máximos

Fecho da Bolsa: Os mercados atingiram novos máximos históricos devido aos resultados da banca dos EUA e à crescente procura de equipamentos para IA.

Na última semana, os principais bancos dos EUA apresentaram, em geral, resultados favoráveis no terceiro trimestre de 2024, tendo o índice do setor bancário do S&P 500 valorizado 5% desde sexta-feira, dia 13 de outubro. JPMorgan e Wells Fargo superaram as expectativas, revelando uma resiliência na atividade dos consumidores, mais forte do que o previsto, apesar dos desafios económicos. Ambos os bancos reportaram receitas superiores ao esperado.

Os resultados do maior banco norte-americano, JP Morgan, foram impulsionados principalmente pelo crescimento das receitas do net interest income (NII), que é o rendimento que os bancos obtêm da diferença entre os juros que cobram nos empréstimos e os que pagam nos depósitos. Mesmo com os elevados custos dos depósitos, que têm afetado os lucros dos bancos devido às altas taxas de juro, o JP Morgan conseguiu aumentar o NII. Outro fator positivo foi o forte desempenho da banca de investimento, que registou um crescimento de 29% nas receitas, impulsionado pelo aumento das comissões, especialmente em serviços de pagamento e mercados de capitais. Este crescimento ajudou a compensar a ligeira queda no lucro líquido, que se deveu ao aumento das provisões para perdas com crédito, numa preparação para possíveis dificuldades económicas. Apesar desses desafios, o banco conseguiu superar as expectativas de lucro por ação, graças à resiliência no segmento de negociação de ações e a um desempenho favorável na gestão de ativos.

As ações da Nvidia atingiram um novo recorde histórico esta semana, superando o anterior máximo de 140,76 dólares, estabelecido a 20 de junho. Esta valorização foi impulsionada principalmente pelos resultados fortes da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), a maior produtora de chips do mundo, que reportou um crescimento impressionante de 54% no seu lucro no terceiro trimestre, superando as expectativas. Além disso, a Nvidia beneficiou de uma semana promissora, quando os principais clientes dos fabricantes de chips apresentaram novas tecnologias que aumentam a procura pelas unidades de processamento gráfico (GPU) da empresa. Entre os maiores compradores de GPU da Nvidia estão gigantes tecnológicas como Microsoft, Meta, Google e Amazon, que estão a adquirir grandes quantidades desses chips para suportar os seus projetos em inteligência artificial (IA). No início da semana, as ações da Nvidia já haviam subido 2,4% numa única sessão, impulsionadas por este cenário positivo. Este contexto destaca o papel central da Nvidia no fornecimento de GPU para as infraestruturas tecnológicas voltadas para IA.

O BCE cortou a taxa de juro em 25 pontos, tendo sido o terceiro corte este ano, mas a primeira descida consecutiva dos últimos 13 anos. Dados económicos recentes do argumento da redução das raxas de juro mais baixas favorecem a valorização das obrigações soberanas e reduzem os custos de financiamento para as empresas, aliviando a pressão sobre a economia.

Apesar dos desafios económicos, JP Morgan e Wells Fargo reportaram receitas superiores ao esperado.

Paulo Monteiro Rosa
Economista sénior do Banco Carregosa