Soft landing impulsiona mercado

Fecho da semana a Investidores aplaudiram com máximos o cenário de que a Fed está mais perto da sua taxa de juro terminal. S&P 500 superou os 4.500 pontos pela primeira vez desde abril de 2022.

O cenário de um soft landing da economia norte-americana ganhou ainda mais força esta semana, beneficiando dos números favoráveis dos pedidos de subsídio de desempego inferiores ao esperado, de 237 mil, e do recuo da inflação do consumidor e do produtor nos EUA.

Estes dados corroboram uma Reserva Federal norte-americana mais perto da sua taxa de juro terminal, conjugando um mercado de trabalho ainda resiliente a uma gradual estabilização dos preços, abrindo a porta a um cenário goldilocks que os investidores aplaudiram com máximos. O S&P 500 superou os 4500 pontos pela primeira vez desde abril do ano passado.

A inflação no consumidor homóloga norte-americana desacelerou para 3% em junho, o valor mais baixo em mais de dois anos, o nível mais baixo desde março de 2021, resultado tanto de algum abrandamento nos custos quanto dos efeitos base (há um ano os preços registavam sucessivos aumentos significativos, sobretudo no primeiro semestre, alcançando máximos em mais de 40 anos). Mensalmente, o IPC subiu 0,2%.

Excluindo alimentos e energia, o IPC core aumentou 0,2% e 4,8%, em termos mensais e homólogos, respetivamente. Os ganhos fracos nos preços dos alimentos e as quedas nos preços dos veículos usados e dos preços dos bilhetes das companhias aéreas ajudaram a manter a inflação baixa, enquanto os preços dos abrigos, o denominado shelter, continuaram a subir. Entretanto, os salários dos trabalhadores ajustados pela inflação aumentaram 1,2% em relação ao ano anterior.

A inflação no produtor nos EUA caiu para 2,4% em junho de 2023, a menor desde janeiro de 2021 e abaixo das expectativas do mercado de 2,6%. O índice de preços no produtor para a procura final subiu 0,1% no mês passado. Os dados de maio foram revistos em baixa, mostrando agora uma queda de 0,4% do IPP, em vez dos 0,3% divulgados anteriormente. Nos 12 meses até junho, o PPI ganhou 0,1%.

Esse foi o menor aumento homólogo desde agosto de 2020, seguindo-se a um aumento de 0,9% em maio. Esta é mais uma evidência de que a economia entrou numa fase de desinflação. A inflação está a diminuir à medida que as dificuldades nas cadeias de abastecimentos desaparecem e a procura por bens diminui em resposta às taxas de juro mais elevadas. Um aumento de 0,2% nos preços dos serviços respondeu pelo aumento do PPI mensal no mês passado. 

Estes dados corroboram uma Fed mais perto da sua taxa de juro terminal, conjugando um mercado de trabalho ainda resiliente a uma gradual estabilização dos preços