Investir como Charlie Munger: 5 dicas valiosas

Como vice-presidente da Berkshire Hathaway, Charlie Munger foi parceiro de Warren Buffett durante mais de 50 anos, transformando a empresa numa referência mundial avaliada atualmente em mais de um bilião de dólares. Sob a sua liderança, conjunta com Buffett, a Berkshire Hathaway registou, nos últimos 50 anos, um crescimento anual composto de aproximadamente 15%, superando os 8.4% do índice S&P 500.

Mas o legado de Munger vai além dos números. Ao longo da carreira, partilhou várias lições fundamentais que continuam a inspirar investidores de todas as gerações.

Quem é Charlie Munger?

Charles Thomas Munger nasceu em 1924, em Omaha, uma cidade americana marcada pelo seu espírito comunitário e diversidade social. Desde cedo, aprendeu o valor do trabalho, começando a sua jornada profissional numa mercearia de bairro pertencente ao avô de Warren Buffett, onde ganhava apenas dois dólares por dez horas de trabalho.

Estudou matemática na Universidade de Michigan e, após servir na Força Aérea durante a Segunda Guerra Mundial, ingressou na Faculdade de Direito de Harvard, onde construiu a base para uma carreira de enorme sucesso.

A parceria com Warren Buffett na Berkshire Hathaway, começou em 1964. Juntos, transformaram a empresa num dos conglomerados mais valiosos do mundo. Embora Buffett fosse o rosto público da Berkshire, Munger preferia manter-se longe dos holofotes, sendo conhecido pelo seu pragmatismo e pensamento crítico – qualidades que lhe valeram o apelido de "abominável homem do não”.

Charlie Munger faleceu em novembro de 2023, deixando um legado inestimável e uma família de oito filhos. 

Charlie Munger: 5 lições de investimento a reter

Não existe uma fórmula secreta para investir como Charlie Munger, mas algumas das suas principais estratégias podem ajudar qualquer investidor a tomar decisões mais fundamentadas. 

1. Alcance a independência financeira através do conhecimento 

Para Munger, o conhecimento e o pensamento independente eram a base do sucesso. Ele e Buffett, ambos autodidatas, estavam constantemente à procura de informação fidedigna, em vez de aceitarem opiniões de outros ou a "sabedoria popular”. Para Munger era essencial conhecer as opiniões de pensadores respeitados, mas também manter um espírito crítico e defender investidores com diferentes perspetivas. 

Além disso, defendia uma abordagem disciplinada à gestão financeira pessoal, reinvestindo sempre que possível para maximizar o crescimento do capital. 

O que fazer: 

  •  Dedique tempo a estudar e compreender os investimentos, baseando-se em análises financeiras robustas e não apenas em tendências;

  •  Priorize o reinvestimento para potenciar o crescimento do seu capital;

  •  Inspire-se em investidores de renome, mas questione sempre as suas estratégias e conselhos.

2. Defina o se círculo de competência

Charlie Munger acreditava que um investidor deve saber exatamente quais são os seus pontos fortes e atuar apenas dentro dessa área. Ele categorizava as suas decisões de investimento em três grupos: "sim”, "não” e "demasiado difícil de compreender”. Ao investir apenas em negócios que dominava, evitava riscos desnecessários e conseguia identificar as melhores oportunidades.

Embora valorizasse a importância da humildade intelectual e da aprendizagem ao longo da vida, distinguia entre conhecimento (a compreensão básica de diferentes temas) e competência (as áreas de domínio de um investidor, por natureza mais restritas).

O que fazer:

  •  Identifique as áreas e setores onde tem conhecimento sólido e concentre-se neles ao investir;

  •  Continue a aprender, mas evite áreas onde só tem uma compreensão superficial;

  •  Mantenha a simplicidade nas suas decisões de investimento e baseadas em critérios que consiga entender facilmente.

3. Evite perder tempo a tentar prever o futuro

Munger considerava inútil tentar prever o futuro e evitava seguir a "espuma do mercado”. Em vez disso, focava-se em investimentos sólidos a longo prazo, defendendo que é mais fácil identificar empresas vencedoras e compreensíveis do que antecipar tendências macroeconómicas, pois o número excessivo de variáveis torna essa tarefa quase impossível.

O seu princípio era simples: investir em bons negócios a preços razoáveis e esperar pelo crescimento sustentável ao longo do tempo. 

O que fazer: 

  •  Escolha empresas estabelecidas e com um modelo de negócio sólido que compreenda, em vez de tentar prever tendências de curto prazo;

  •  Adote uma estratégia de longo prazo e não se deixe levar por modas passageiras;

  •  Evite decisões emocionais e mantenha um plano consistente de construção de riqueza.

4. Espere para identificar as melhores oportunidades

A paciência era uma das maiores virtudes de Munger. Ele acreditava que os investidores deviam guardar capital para atuar apenas quando surgem oportunidades excecionais. Como dizia: "o segredo não está na compra ou na venda, mas na espera.” Aliás, acreditava que uma das vantagens competitivas da Berkshire era o facto de a administração ter a capacidade de "manter a sanidade enquanto os outros enlouquecem”.

Acreditava ainda que um investidor deve estar preparado para enfrentar grandes crises ao longo da vida, como o rebentar da bolha tecnológica dos anos 2000 ou a crise financeira de 2008. Nessas alturas, a chave do sucesso está em ter a disciplina e a liquidez necessárias para aproveitar as melhores oportunidades. 

O que fazer: 

  •  Evite investimentos impulsivos e foque-se na valorização a longo prazo;

  •  Identifique empresas com potencial de crescimento sustentável antes de investir;

  •  Tenha paciência e aguarde até encontrar as melhores oportunidades.

5. Compre empresas excelentes

Munger incentivava os investidores a procurar a qualidade em vez de preços baixos, desafiando a abordagem tradicional do value investing, que enfatizava a compra de empresas subvalorizadas. Convenceu Buffett a adotar uma nova filosofia: focar-se em adquirir empresas de qualidade a preços justos, em vez de procurar oportunidades aparentemente "baratas”.

Este princípio é evidenciado nas escolhas de investimento da Berkshire Hathaway, ao investir em empresas como a Coca-Cola. A empresa fez o seu primeiro investimento na Coca-Cola em 1988 e, hoje, é uma das suas maiores ações de sucesso. Atualmente, a Berkshire ainda detém cerca de 400 milhões de ações da Coca-Cola, o que corresponde a 9,1% de todo o seu portefólio. 

Evolução do preço da Ação da Coca-Cola (Últimos 45 anos) 

Fonte: Yahoo Finance

O que fazer:

  •  Priorize a aquisição de empresas excecionais, mesmo que o preço não seja o mais baixo;

  •  Analise a capacidade da empresa de gerar dividendos consistentes ao longo do tempo;

  •  Predisponha-se a investir em negócios sólidos, mesmo que os retornos não sejam imediatos;  

  •  Reavalie as suas decisões de investimento à medida que aprende e cresce financeiramente.   

Invista com estratégia, com as melhores ferramentas e soluções 

Charlie Munger ensinou-nos que o sucesso no investimento exige conhecimento, paciência e escolhas criteriosas. No Banco Carregosa, aplicamos estes princípios ao disponibilizar soluções que lhe permitem investir de forma informada e eficaz. 

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